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京源环保近半董监高“低学历” 或为“空壳”公司慷慨解囊

时间:2019-10-09 17:18来源:金证研 点击:
作为工业水处理企业,江苏京源环保股份有限公司(以下简称“京源环保”)在2018年被认定为“江苏省企业工程研发中心”,其产品“JYLP-30型MVR零排放废水处理装置”亦被江苏省工业和信息化厅认定为2018年度江苏省首台(套)重大装备。

  而在披着一身“光环”、业绩表现“靓丽”的背后,京源环保却“失血”多年、其赊销高企的问题凸显;与此同时,京源环保为“空壳”公司慷慨解囊、近半数董监高学历偏低、核心技术可替代性强等问题,或为其冲击资本市场的“拦路虎”。

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  赊销高企“失血”严重 或为多家“空壳”公司慷慨解囊

  致力于为广大国内外客户提供专业的一体化水处理解决方案,京源环保宣称,秉承“美丽家园,源流百世”的崇高使命,矢志成为中国环保行业的引领者。

  2013-2018年,京源环保的营业收入分别为2,531.21万元、3,955.57万元、5,911.16万元、9,671.82万元、16,604.14万元、25,322.18万元;2014-2018年,京源环保的营业收入分别同比增长56.27%、49.44%、63.62%、71.68%、52.51%。

  2013-2018年,京源环保的净利润分别为89.22万元、155.97万元、1,114.82万元、1,690.32万元、2,902.11万元、5,356.76万元;2014-2018年,京源环保的净利润分别同比增长74.81%、614.78%、51.62%、71.69%、84.58%。

  到了2019年上半年,京源环保实现营业收入11,428.26万元、净利润1,950.25万元。

  在业绩表现“靓丽”的背后,京源环保的应收票据及应收账款连续三年超过营业收入,存在赊销高企的问题。

  2013-2018年,京源环保的应收票据及应收账款分别为1,631.04万元、2,713.61万元、3,988.96万元、9,782.21万元、18,529.22万元、27,066.84万元;2014-2018年分别同比增长66.37%、47%、145.23%、89.42%、46.08%。2013-2018年,京源环保的应收票据及应收账款占营业收入的比重分别为64.44%、68.6%、67.48%、101.14%、111.59%、106.89%。

  此外,近三年来,京源环保的应收票据及应收账款占营业收入的比重“畸”高于行业平均水平。

  2016-2018年,同行业可比公司上海巴安水务股份有限公司应收票据及应收账款占营业收入的比重分别为38.82%、50.04%、32.07%;环能科技股份有限公司应收票据及应收账款占营业收入的比重分别为86.02%、65.61%、73.7%;江苏久吾高科技股份有限公司的应收票据及应收账款占营业收入的比重分别为84.42%、101.73%、55.67%;中电环保股份有限公司的应收票据及应收账款占营业收入的比重分别为70.03%、71.96%、64.49%。

  根据上述四家同行业可比公司的数据,2016-2018年,京源环保同行业应收票据及应收账款占营业收入的比重的平均值分别为69.82%、72.34%、56.48%。

  雪上加霜的是,京源环保已经连续6年处于“失血”状态。

  2013-2018年,京源环保经营活动产生的现金流量净额分别为-600.14万元、-453.26万元、-560.48万元、-2,279.68万元、-3,145.53万元、-2,443.23万元。

  或为“补血”,在报告期内,即2016-2018年及2019年1-3月,京源环保进行了4次定向股票发行,共募集资金1.94亿元,用途均是为补充流动资金。此番上市,京源环保预计募集资金2.76亿元,其中1.36亿元用于补充流动资金项目,占募资总额近半数。

  在资金如此“吃紧”的情况下,京源环保或为多家“空壳”公司慷慨解囊。

  根据招股书,新疆昊天鑫盛商贸有限责任公司(以下简称“昊天鑫盛”)是京源环保2018年的第一大供应商,采购金额为3,353.45万元,占当期采购总额的比重为19.54%。但是,据市场监督管理局数据,2016-2018年,昊天鑫盛的社保缴纳人数均为0人;且2019年2月28日,昊天鑫盛对企业从业人数进行了变更,从业人数从0人变更为5人。 (责任编辑:零股财经网)
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