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两融细则大调整 标的股扩至1600只 券商股仍是短期反弹优质标的

时间:2019-08-10 11:06来源:第一财经 点击:
近日,利好券商的消息不断,继证金公司下调转融资费率80BP之后,证监会指导沪深交易所对《融资融券交易实施细则》进行修订。同时,券商7月份经营业绩相继披露,整体来看,龙头券商业绩表现稳健,中小券商业绩弹性释放。分析认为,证券公司融资成本降低,释放积极政策信号。

  证监会修订券商风控指标计算标准

  8月9日,证监会发布修订的《证券公司风险控制指标计算标准》,并向社会公开征求意见。此次修订的内容主要包括:支持证券公司深度参与市场交易,适当放宽投资成份股、权益类指数基金、政策性金融债等产品的风控指标计算标准;针对股票质押、私募资产管理等业务特点和各类金融产品风险特征,完善相应指标计算标准;明确了新业务、新产品的风控指标计算标准,确保对各类业务风险全覆盖;拟对连续三年分类评价为A类AA级及以上的证券公司,将风险资本准备调整系数设为0.5。

  证监会表示,修订是为了支持证券公司持续稳定健康发展,充分反映和有效防范证券公司风险,增强证券公司风险控制指标体系的有效性和适应性。

  此外,证监会指导沪深交易所对《融资融券交易实施细则》进行修订,大幅优化了两融交易机制。所修改的内容均涉及到了两融业务中的关键节点:第一,取消了最低维持担保比例不得低于130%的统一限制,改由证券公司与客户自主约定;第二,明确除了现金、股票、债券外,客户可以证券公司认可的其他证券等资产作为补充担保物;第三,8月19日起,将融资融券标的股票数量由950只扩大至1600只,其中沪市新增275只、深市新增375只。标的扩容后,中小板、创业板股票市值占比大幅提升。

  8月7日,证金公司公告称,中国证券金融股份有限公司决定自2019年8月8日起,整体下调转融资费率80BP,其中:182天期费率由4.3%下调至3.5%,91天期费率由4.6%下调至3.8%,28天期费率由4.7%下调至3.9%,14天期和7天期费率由4.8%下调至4%。业内认为,此次证金公司下调转融资期限费率,能够降低券商融资成本,促进融资融券业务规模扩大,从而满足投资者的融资需求。

  7月券商业绩有喜有忧

  券商7月份经营业绩相继披露,整体来看,龙头券商业绩表现稳健,中小券商业绩弹性释放。32家上市券商中18家券商在7月实现了净利润环比正增长,占比约56%,较上月有所下滑。中信证券营收(16.65亿)、净利(6.96亿)均排在首位。

  值得注意的是,当大券商享受科创板带来的投行收入“果实”,中小券商的7月业绩仍主要受到经纪和自营业务影响,7月市场交投活跃度下降。

  据银河证券,简单加总合并口径测算,上市券商7月单月实现营业收入179.92亿元,环比下降15.87%,同比增加1.56%;单月实现净利润合计64.89亿元,环比下降8.74%,同比下降6.11%。整体来看,32家上市券商中18家券商在7月实现了净利润环比正增长,占比约56%。且券商业绩内部分化明显。其中,中小券商成为净利环比大幅增长的主力,国元证券(354.11%)、西部证券(170.58%)、第一创业(144.38%)、国海证券(103.22%)涨幅居前。而天风证券净利润环比下滑214.55%为单月净利下滑最多券商。同时,山西证券、财通证券、长江证券的7月净利润环比“缩水”幅度在50%以上。

  券商股是短期反弹的优质标的

  山西证券表示,国内经济下行压力叠加外围因素扰动,风险偏好回落,二级市场震荡运行,券商业绩环比下滑。长周期下,金融供给侧结构性改革的逐步深入,将会重塑资本市场格局,大型券商在未来的市场环境中拥有更多优势。短期内,当前券商板块估值PB1.5倍,重回底部区域;证金公司下调转融资费率80BP,降低证券公司融资成本,释放积极政策信号,建议投资者关注中信证券、华泰证券等大型券商。
(责任编辑:零股财经网)
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